中國直銷銀行發(fā)展最新研究報(bào)告

目前，我國直銷銀行數(shù)量已達(dá)113家，但直銷銀行資產(chǎn)規(guī)模僅占銀行總資產(chǎn)規(guī)模的0.2%。

概念界定

直銷銀行：不以實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)和物理柜臺(tái)為基礎(chǔ)，主要通過ATM（包括CRS、VTM等）、互聯(lián)網(wǎng)（網(wǎng)站、APP、電子郵件等）、電話等遠(yuǎn)程通訊渠道為客戶提供銀行產(chǎn)品和服務(wù)。目前國內(nèi)的直銷銀行多數(shù)為銀行下屬部門，沒有獨(dú)立經(jīng)營牌照（百信銀行除外）。

傳統(tǒng)商業(yè)銀行遭遇挑戰(zhàn)

內(nèi)憂外患下的傳統(tǒng)商業(yè)銀行亟待改變

經(jīng)濟(jì)下行，銀行不良貸款率上升

受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的延續(xù)影響，我國從2010年以來GDP增速已經(jīng)連年下降。由“四萬億計(jì)劃”開始，中國全面進(jìn)入資本過剩時(shí)代，資本壓迫成為威脅中國經(jīng)濟(jì)的最大問題。中國當(dāng)前的資本壓迫，又主要表現(xiàn)為房地產(chǎn)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的壓迫，尤其是對(duì)制造、零售業(yè)的壓迫。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的困難處境反應(yīng)到金融業(yè)的一個(gè)表現(xiàn)就是銀行的不良貸款率呈現(xiàn)出連續(xù)上漲的趨勢(shì)。

從下圖可以看出，不同類型的銀行不良貸款率差別很大。其中農(nóng)商行管理辦法要求農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)一定要將一定比例的貸款用于支持農(nóng)業(yè)發(fā)展，但是農(nóng)業(yè)是基礎(chǔ)弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)，具有投資風(fēng)險(xiǎn)大、易受經(jīng)濟(jì)周期影響、收益率低等特征，因此農(nóng)商行不良貸款率近年來一直走高并超過了警戒線。商業(yè)銀行不良貸款率在逼近警戒線時(shí)，在2016年有所回落，但是以信達(dá)、華融為代表的四大資產(chǎn)管理公司2015年從銀行購入貸款金額同比大幅上漲，幫助商業(yè)銀行將不良貸款率維持在較低位。可是假如除去資管公司這塊“遮羞布”，商業(yè)銀行的不良貸款率是否仍處于安全可控的警戒線以下呢？面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的壓力，我國銀行急需加快變革步伐來應(yīng)對(duì)不良貸款率持續(xù)走高帶來的巨大挑戰(zhàn)。

利率市場(chǎng)化，舊有盈利模式難以為繼

隨著我國存款利率市場(chǎng)化的放開，我國利率市場(chǎng)化進(jìn)程已經(jīng)推進(jìn)到了最后階段。利率市場(chǎng)化推動(dòng)了銀行之間更大程度的競(jìng)爭(zhēng)，原有的以利差為主的盈利模式難以為繼。從2010年以來，我國四大行利息凈收入占總營收的比例正逐漸下降。尤其2015年央行連續(xù)5次降息，其中還包括一次貸款利率降幅大于存款利率降幅的非對(duì)稱降息，使得四大行貸款利息收入減少的幅度遠(yuǎn)超過存款利息支出減少的幅度。存貸利差的進(jìn)一步縮小迫使銀行業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型與升級(jí)迫在眉睫。

銀行產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重

一直以來，我國傳統(tǒng)商業(yè)銀行的產(chǎn)品都存在著同質(zhì)化嚴(yán)重的問題，主要表現(xiàn)為服務(wù)對(duì)象同質(zhì)化，創(chuàng)新模式同質(zhì)化，推廣模式同質(zhì)化三個(gè)方面。造成銀行產(chǎn)品同質(zhì)化的原因有很多，其中影響最大兩個(gè)原因的一是銀行本身定位趨同且受到嚴(yán)格的金融管制，業(yè)務(wù)創(chuàng)新阻力很大；二是“官本位”思想以及行政化管理使得銀行內(nèi)部等級(jí)觀念強(qiáng)，無法做到扁平化管理，沒有形成利于創(chuàng)新的環(huán)境。隨著金融進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和金融科技驅(qū)動(dòng)的新時(shí)期，金融產(chǎn)品創(chuàng)新迭代速度不斷加快，線上app取代線下物理網(wǎng)點(diǎn)成為銀行競(jìng)爭(zhēng)的主戰(zhàn)場(chǎng)，原有的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)矛盾將進(jìn)一步的擴(kuò)大。因此對(duì)于銀行來說謀求轉(zhuǎn)型走差異化路線刻不容緩。

金融脫媒，銀行面臨挑戰(zhàn)

隨著我國金融體制改革的不斷深化和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，金融脫媒現(xiàn)象加速顯現(xiàn)，使我國商業(yè)銀行面臨巨大沖擊和挑戰(zhàn)。我國金融脫媒具體表現(xiàn)在，存款端居民儲(chǔ)蓄率逐漸下降，貸款端大型銀行信貸規(guī)模占全部金融機(jī)構(gòu)信貸規(guī)模的比例逐年下降。我國依托股票、債券、投資基金等金融工具的直接融資快速發(fā)展，傳統(tǒng)商業(yè)銀行需要轉(zhuǎn)型來應(yīng)對(duì)金融脫媒趨勢(shì)。

互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展對(duì)銀行造成沖擊

2013年6月，余額寶橫空出世，經(jīng)過半年的醞釀，2014年開始爆發(fā)。這一現(xiàn)象級(jí)的金融產(chǎn)品引爆了我國網(wǎng)絡(luò)理財(cái)市場(chǎng)。2015-2016年相關(guān)余額理財(cái)類產(chǎn)品層出不窮，觸網(wǎng)的金融產(chǎn)品也從基金逐漸擴(kuò)展到其他各個(gè)方面。與此同時(shí)網(wǎng)絡(luò)信貸市場(chǎng)也走向繁榮，從P2P到消費(fèi)金融，網(wǎng)絡(luò)信貸余額從2013年的704.4億增長(zhǎng)到了2016年的11600.7億?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展在存貸匯三個(gè)方面都對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行造成了巨大的沖擊。

直銷銀行是傳統(tǒng)銀行的重要轉(zhuǎn)型

直銷銀行在利率高度市場(chǎng)化的美國獲得認(rèn)可

直銷銀行起源于歐美，歐美商業(yè)銀行積極參與互聯(lián)網(wǎng)金融，推出了直銷銀行這一全新的商業(yè)模式，獲得了較高的認(rèn)可度。以美國為例，從2010年以來，美國直銷銀行占美國商業(yè)銀行吸收存款規(guī)模的比例逐年上升，到2016年已經(jīng)達(dá)到了5.4%。

艾瑞分析認(rèn)為，直銷銀行在我國遇冷，但在美國獲得認(rèn)可的原因主要有三點(diǎn)：首先是美國的直銷銀行多成立于互聯(lián)網(wǎng)迅速崛起的1998年到2000年，成立初期沒有受到互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊。但是我國直銷銀行萌芽于2013年，而2013年正是互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)元年，對(duì)直銷銀行的初期發(fā)展產(chǎn)生了較大的影響；其次是美國的直銷銀行從成立開始就是獨(dú)立的公司運(yùn)作，他們通過壓縮成本與傳統(tǒng)銀行搶奪客戶，和傳統(tǒng)銀行是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。但是我國直銷銀行絕大多數(shù)仍是以銀行的二級(jí)部門存在，與傳統(tǒng)銀行是從屬關(guān)系；最后是美國的直銷銀行實(shí)現(xiàn)了存貸業(yè)務(wù)的純線上化，不依賴于物理網(wǎng)點(diǎn)。但是我國因監(jiān)管要求，首次購買銀行理財(cái)需臨柜風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，貸款時(shí)查詢央行征信需本人書面授權(quán)，我國直銷銀行無法實(shí)現(xiàn)純線上存貸業(yè)務(wù)的開展，也就無法脫離物理網(wǎng)點(diǎn)，違背了直銷銀行減少基礎(chǔ)成本讓利客戶的商業(yè)邏輯。

美國直銷銀行主要模式及特點(diǎn)

直銷銀行的特點(diǎn)符合傳統(tǒng)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型需求

南橘北枳，直銷銀行水土不服

我國直銷銀行資產(chǎn)規(guī)模僅占整個(gè)銀行業(yè)的0.2%

多數(shù)直銷銀行尚無獨(dú)立法人，監(jiān)管與體制夾縫中艱難求生

跨行綁卡限制重重

我國中、農(nóng)、工、建、交五大行在央行302號(hào)文發(fā)布以后，宣布五大行之間互相開放一類戶用戶標(biāo)識(shí)，但并未對(duì)其他銀行開放。同樣，12家股份制商業(yè)銀行組建商業(yè)銀行網(wǎng)絡(luò)金融聯(lián)盟，互相開放但不對(duì)外開放一類戶用戶標(biāo)識(shí)。央行302號(hào)文的發(fā)布使得眾多銀行將不開放一類戶用戶標(biāo)識(shí)作為防止其他直銷銀行搶走本行用戶的一種手段，也直接導(dǎo)致了各直銷銀行跨行綁卡限制重重，反而需要冒著違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)通過第三方支付才能間接建立與他行的綁卡渠道。這一限制嚴(yán)重阻礙了直銷銀行的發(fā)展。

純線上信貸開展難度大，仍不能脫離物理網(wǎng)點(diǎn)

各直銷銀行產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重

從產(chǎn)品體系上來看，各直銷銀行仍然以貨幣基金、儲(chǔ)蓄存款及銀行理財(cái)?shù)却婵疃水a(chǎn)品為主，開展貸款端業(yè)務(wù)的僅有52.2%。直銷銀行存款端的產(chǎn)品因?yàn)槎酁槟搞y行原有的金融產(chǎn)品，所以依舊沿襲了傳統(tǒng)銀行同質(zhì)化嚴(yán)重的問題。而且存款端產(chǎn)品雖然短期內(nèi)有助于直銷銀行獲客，但是長(zhǎng)期來看，直銷銀行作為獨(dú)立機(jī)構(gòu)去發(fā)展必然要打通基本的存、貸、匯業(yè)務(wù)，其中新型貸款業(yè)務(wù)的開展對(duì)銀行來說難度最高，意義也最大，因此直銷銀行應(yīng)努力探索在如今的強(qiáng)監(jiān)管下可以開展的新型信貸模式。

我國互聯(lián)網(wǎng)金融的繁華使得直銷銀行極易被替代

目前，我國直銷銀行在存貸匯三大業(yè)務(wù)板塊的開展過程中，由于監(jiān)管、體制等原因，直銷銀行的主要業(yè)務(wù)模式以“存款+理財(cái)+貨幣基金”為主，純線上信貸無法開展，匯款業(yè)務(wù)由于Ⅱ類戶只能轉(zhuǎn)出到綁定銀行卡也無法開展。但是反觀螞蟻金服、京東金融等綜合互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，在存貸匯三大塊業(yè)務(wù)的開展過程中則沒有這么多掣肘，因此業(yè)務(wù)豐富度較高的綜合互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)對(duì)業(yè)務(wù)單一的直銷銀行替代作用極大。

互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)直銷銀行替代性較強(qiáng)這一點(diǎn)在艾瑞調(diào)研數(shù)據(jù)中也得到驗(yàn)證，在選擇直銷銀行的替代互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)時(shí)，33.7%的用戶選擇了螞蟻金服，分別有超10%的用戶選擇了P2P平臺(tái)、京東金融和騰訊理財(cái)通，然而僅有8.2%的用戶認(rèn)為直銷銀行無可替代。

破釜沉舟，直銷銀行需加快發(fā)展步伐

直銷銀行發(fā)展趨勢(shì)

直銷銀行將迎來獨(dú)立法人新時(shí)代

以企業(yè)用戶為媒介獲取相關(guān)C端用戶

直銷銀行將與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)深度合作